Vediamo in questo articolo i due principali sistemi d'inteermediazione fra trader e mercato delle valute:
ECN Forex
Il nome ECN significa Electronic Communications Network, un sistema che raggruppa le quotazioni provenienti dalle banche fornitrici di liquidità e automatizza il processo di clearing e settlement nel trading abbinando gli ordini contrari.
Nel forex le offerte di acquisto o di vendita che non riescono a trovare una controparte vengono mostrati nel “book” del broker ECN che fornisce la possibilità di osservare le quotazioni “buy” e “sell” offerte in ogni momento e le quantità disponibili a tali prezzi.
Un forex trader ha quindi la possibilità di avere accesso diretto al mercato interbancario disponendo di spread strettissimi ma pagando una commissione per ogni trade.
Il broker ECN in questo caso guadagna proprio attraverso queste commissioni.
Vi sono almeno 5 o 6 principali broker che operano in modo ECN.
Market Maker
Un broker Market Maker, in maniera opposta agli ECN non si pone come intermediario tra il trader e il mercato interbancario, ma si fa garante dell'esecuzione degli ordini creando artificialmente un mercato autogestito e da qui si capisce il motivo del nome.
L'ordine del trader non raggiunge il mercato interbancario, ma viene gestito internamente. In pratica riproducono quotazioni simili a quelle del mercato reale del forex per i loro clienti.
Concretamente accettano l'ordine del cliente assumendo la posizione contraria per garantire la liquidità e poi lo gestiscono internamente attraverso un Dealing Desk che può essere costituito da persone fisiche o automatizzato.
Il Dealing Desk può mantenere l'altro lato del trade oppure può abbinare quella posizione con quella opposta di un altro cliente azzerando il rischio per il broker stesso.
In realtà quindi i Market Maker corretti non fanno trading contro i clienti come si suole credere, si limitano a garantire l'esecuzione dei trade assumendo la posizione opposta e poi operano il controbilanciamento del rischio.
La credenza che nessun trader alla lunga può essere vincente tradando attraverso i Market Maker Forex deriva quindi da una sbagliata comprensione del loro ruolo.
Se in passato poteva esserci stato un fondo di verità, oggi, grazie alla competizione, un broker disonesto tra i quelli regolamentati non avrebbe vita troppo lunga nel business.
I guadagni di un broker Market Maker derivano ufficialmente dagli spread.
